Häufig angefordertes FOIA-Dokument: Alternatives Handelssystem (quotATSquot) Liste Was Sie über die Daten-Datei wissen sollten Dieser Bericht wird als PDF-Datei bereitgestellt. Der Bericht enthält den Namen, den Namen (n), unter dem die Geschäfte durchgeführt werden, und den Standort des jeweiligen Filters eines Formulars ATS. Sie wird alphabetisch nach dem Namen des alternativen Handelssystems geordnet. Bitte beachten Sie, dass sich das ATS-Listenformat seit dem 13. März 2013 geändert hat. Was Sie über die Daten wissen sollten Die SEC erhält regelmäßig Einreichungen aus alternativen Handelssystemen gemäß der Verordnung ATS. Wir stellen fest, dass sich die Liste der alternativen Handelssysteme im Laufe der Zeit ändert. Dementsprechend erwarten die Kommissionsbediensteten, die Liste zu aktualisieren, wenn die Umstände dies rechtfertigen. Bei technischen Fragen zur Website senden Sie eine E-Mail an webmastersec. gov. Für weitere Informationen über die Daten, wenden Sie sich an das Office of Interpretation and Guidance, Division of Trading und Märkte unter 202-551-5777 oder tradingandmarketssec. gov. ATS Ein alternatives Handelssystem (ATS) ist ein Handelssystem, das nicht als Börse reguliert wird, sondern als Austragungsort für die Kauf - und Verkaufsaufträge seiner Abonnenten dient. Alternative Handelssysteme erfreuen sich weltweit großer Beliebtheit und stellen einen Großteil der Liquidität in öffentlich gehandelten Emissionen dar. Die ATS wurde 1998 von der SEC eingeführt und dient dem Schutz der Anleger und der Beilegung von Bedenken, die sich aus dieser Art von Handelssystemen ergeben. Verordnung ATS erfordert strengere Aufzeichnungen und fordert eine intensivere Berichterstattung über Themen wie Transparenz, sobald das System mehr als 5 des Handelsvolumens erreicht für jede gegebene Sicherheit. Alternative Trading System Abbau - ATS Viele alternative Handelssysteme sind speziell für Käufer und Verkäufer zu entsprechen, die in sehr großen Mengen handeln (in erster Linie professionelle Händler und Investoren). Auch wird oft Institutionen eine ATS verwenden Kontrahenten für Transaktionen zu finden, statt der Handel große Blöcke von Aktien auf dem normalen Austausch, eine Praxis, die den Marktpreis in einer bestimmten Richtung neigen kann, in Abhängigkeit von einem bestimmten Aktien Marktkapitalisierung und Handelsvolumen. Beispiele für alternative Handelssysteme sind unter anderem elektronische Kommunikationsnetze (ECNs), Crossing Networks und Call-Märkte. Industrie Alternative Trading Systeme (ATS) Als Markt ist ein alternatives Handelssystem (ATS) unter dem Wertpapiergesetz geregelt (Ontario) und National Instrument 21-101 Marktbetrieb (NI 21-101). National Instrument 23-101 Handelsregeln und ihre damit zusammenhängenden Politikbereiche. NI 21-101 definiert einen Markt als eine Einrichtung, die: Zusammenbrüche von Käufern und Verkäufern von Wertpapieren bringt die Aufträge für Wertpapiere von mehreren Käufern und Verkäufern zusammen und verwendet etablierte nicht-diskretionäre Methoden, unter denen die Aufträge miteinander interagieren. ATS bieten automatisierte Handelssysteme, die Bestellungen von Käufern und Verkäufern zusammenbringen. Anders als eine Börse verlangt ein ATS nicht: einen Emittenten zu verpflichten, eine Vereinbarung zu treffen, um seine Wertpapiere am Markt zu handeln, direkt oder durch einen oder mehrere Abonnenten eine Garantie für einen zweiseitigen Markt für ein Wertpapier anzubieten Eine kontinuierliche oder vernünftige kontinuierliche Grundlage zu schaffen, die Anforderungen an das Verhalten der Abonnenten festzulegen, mit Ausnahme des Verhaltens in Bezug auf den Handel durch diese Abonnenten auf dem Markt, und Disziplinieren von Abonnenten außer durch Ausschluss von der Teilnahme am Markt. Überprüfungsprozess Die Errichtung und der Betrieb von ATS wird durch den Regulierungsrahmen geregelt, der im National Instrument 21-101 Marketplace Operation (NI 21-101) und National Instrument 23-101 Handelsregeln (NI 23-101) (gemeinsam die Marktregeln ). Zusätzliche Hinweise in Bezug auf den in NI 21-101 und NI 23-101 beschriebenen regulatorischen Rahmen finden sich in den entsprechenden Companion-Richtlinien. Um das Geschäft weiter zu führen, muss das ATS zuerst das Formular 21-101F2 an NI 21-101 mit dem OSC mindestens 30 Tage vor dem Geschäftsvorgang einreichen: eine Beschreibung der Klassen der Abonnenten eine Liste von Arten von Wertpapieren erwartet der ATS, eine Beschreibung seiner Marktstruktur seine constating Dokumente und Corporate-by-Gesetze die Namen von jedermann im Betrieb der ATS die Art der Operation, Verfahren, Zugangsmöglichkeiten, Gebühren und eine Beschreibung der Schutzmaßnahmen und beteiligt beteiligt Die durch das ATS und ein Verfahren zur Überprüfung der Systemkapazität, der Sicherheit und der Notfallplanung bereitzustellen sind. Laufende Anforderungen Sobald es von der OSC und einem Mitglied einer SRO registriert ist, muss sich ein ATS in Übereinstimmung mit den Anforderungen der ATS-Regeln und den vom OSC auferlegten Bedingungen verhalten. Diese Anforderungen umfassen: Anmeldeformular 21-101F3 (vierteljährlicher Bericht über die Aktivitäten des alternativen Handelssystems) innerhalb von 30 Tagen nach jedem Quartalsberichterstattungsbericht und Abwicklung aller Geschäfte über eine anerkannte Clearingstelle, die einem Informationsprozessor oder einem Informationsanbieter, der einen Antrag stellt, genaue und rechtzeitige Informationen liefert Wesentliche Änderungen an den in Formular 21-101F2 enthaltenen Informationen sowie die Aufrechterhaltung der Händlerregistrierung und die Erfüllung aller mit der Registrierung verbundenen Anforderungen. Das ATS muss auch Anforderungen erfüllen, die für ein ATS nach den Regeln und Anforderungen der SRO gelten, von denen es Mitglied ist. Das OSC überwacht die Einhaltung eines anwendbaren Ontario-Wertpapiergesetzes durch ein ATS. Als Teil ihrer Aufsicht, die OSC Bewertungen erforderliche Anmeldungen (z. B. Änderungen an Informationen in Form 21-101F2 eingereicht). Bekanntmachungen OSC Personalmitteilung 21-703 Die Transparenz der Geschäftstätigkeit von Wertpapierbörsen und alternativen Handelssystemen sieht auch die Veröffentlichung von Bekanntmachungen vor, die die Geschäftstätigkeiten des ATS vor Beginn seiner Tätigkeit sowie die Bekanntmachungen über vorgeschlagene Änderungen bestimmter Aspekte von ATS beschreiben Ihren Betrieb. ATS-Mitteilungen, die unter OSC Staff Notice 21-703 veröffentlicht werden, finden Sie hier. ATSs, die in Ontario tätig sind: Securities Lending ATS: EquiLend Canada Corp. Für weitere Informationen: National Instrument 21-101 - Markt Operation National Instrument 23-101 - Handelsregeln OSC Personal Notice 21-703 - Transparenz der Geschäfte der Börsen und des alternativen Handels SystemsGetting To Know Die Börsen Eine Börse besitzt keine Aktien. Stattdessen handelt es sich um einen Markt, auf dem sich Aktienkäufer mit Aktienverkäufern verbinden. Aktien können an einem oder mehreren von mehreren Börsen, wie der New York Stock Exchange (NYSE) gehandelt werden. Obwohl Sie wahrscheinlich Handel Aktien durch einen Makler. Ist es wichtig, die Beziehung zwischen Börsen und Unternehmen zu verstehen, und die Art und Weise, wie die Anforderungen der verschiedenen Börsen schützen Investoren. Wie es alles beginnt Die primäre Funktion einer Börse ist es, Liquidität mit anderen Worten, um den Verkäufern einen Ort, um ihre Beteiligung zu liquidieren. Aktien werden erst an einer Börse verfügbar, nachdem ein Unternehmen seine Börseneinführung durchgeführt hat. In einem Börsengang, ein Unternehmen verkauft Aktien an eine erste Reihe von öffentlichen Aktionären (der primäre Markt). Nach dem Börsengang der Aktien in die Hände öffentlicher Aktionäre können diese Anteile an einer Börse (dem Sekundärmarkt) verkauft und erworben werden. Der Umtausch verfolgt den Auftragsfluss für jede Aktie, und dieser Fluss von Angebot und Nachfrage setzt den Aktienkurs. Abhängig von der Art des Brokerage-Kontos haben Sie, können Sie in der Lage, diesen Fluss der Preisaktion anzeigen. Zum Beispiel, wenn Sie sehen, dass der Angebotspreis auf einer Aktie 40 ist, bedeutet dies, jemand sagt, die Börse, dass er oder sie bereit ist, die Aktie für 40 zu kaufen. Zur gleichen Zeit können Sie sehen, dass die fragen Preis ist 41, Was bedeutet, dass jemand anderes bereit ist, die Aktie für 41 zu verkaufen. Der Unterschied zwischen den beiden ist die Bid-Ask-Spread. Auktionsstellen - NYSE Die NYSE ist in erster Linie Auktion-basiert, was bedeutet, dass Spezialisten physisch an den Börsenbörsen präsent sind. Jeder Spezialist spezialisiert sich auf eine bestimmte Aktie, kauft und verkauft die Aktie in der Auktion. Diese Spezialisten unterliegen einer wettbewerbsbedingten Bedrohung durch elektronische Börsen, die behaupten, effizienter zu sein (das heißt, sie führen schnellere Trades durch und zeigen kleinere Bid-Ask-Spreads), indem sie menschliche Vermittler eliminieren. Die NYSE ist die größte und repräsentativste Börse. Listing auf der NYSE bietet Unternehmen große Glaubwürdigkeit, weil sie die ersten Anforderungen erfüllen müssen und auch entsprechen jährlich mit Wartungs-Anforderungen. Zum Beispiel für US-Unternehmen aufgeführt bleiben, müssen die NYSE-Unternehmen halten ihren Preis über 4 pro Aktie und ihre Marktkapitalisierung (Anzahl der Aktien mal Preis) über 40 Millionen. Darüber hinaus profitieren die Anleger, die an der NYSE handeln, von einer Reihe von Mindestschutzmaßnahmen. Unter mehreren der Anforderungen, die die NYSE erlassen hat, sind die folgenden zwei besonders bedeutsam: Unternehmen müssen Aktionärsgenehmigung für alle Equity Incentive Plan (z. B. Aktienoptionsplan oder Restricted Stock Plan) erhalten. In der Vergangenheit wurde den Unternehmen erlaubt, die Zustimmung der Aktionäre zu umgehen, wenn ein Aktienanreizplan bestimmte Kriterien erfüllt, jedoch verhindert, dass die Anteilseigner wissen, wie viele Aktienoptionen für zukünftige Zuschüsse zur Verfügung standen. Die Mehrheit der Vorstandsmitglieder muss unabhängig sein. Allerdings hat jedes Unternehmen einige Diskretion über die Definition von unabhängigen, die Kontroversen verursacht hat. Darüber hinaus muss der Vergütungsausschuss vollständig aus unabhängigen Verwaltungsratsmitgliedern bestehen und der Prüfungsausschuss muss mindestens eine Person mit fachlicher und finanzieller Kompetenz umfassen. Nasdaq (eine elektronische Börse) Die Nasdaq. Eine elektronische Vermittlung. Wird manchmal als Bildschirm-basiert, weil Käufer und Verkäufer nur durch Computer über ein Telekommunikationsnetz verbunden sind. Market Maker, auch als Händler bekannt. Tragen ihre eigenen Bestand an Lager. Sie stehen bereit zu kaufen und zu verkaufen Nasdaq Aktien, und sie sind verpflichtet, ihre Gebote und Preise fragen. Nasdaq hat ähnliche Notierungs - und Verwaltungsvorschriften wie die NYSE. Beispielsweise muss eine Aktie einen Mindestpreis von 4 halten. Wenn ein Unternehmen diese Anforderungen nicht pflegt, kann es auf einen der nachstehend erörterten OTC-Märkte verzichtet werden. Elektronische Kommunikationsnetze (ECNs) ECNs sind Teil einer Austauschklasse, die als alternative Handelssysteme (ATS) bezeichnet wird. ECNs verbinden Käufer und Verkäufer direkt. Da sie eine direkte Anbindung ermöglichen, umgehen die ECNs die Market Maker. Sie können denken, sie als eine alternative Möglichkeit, Aktien zu handeln, die an der Nasdaq und zunehmend auch andere Börsen (wie die NYSE oder Devisen) aufgeführt sind. Es gibt mehrere innovative und unternehmerische ECNs, und sie sind im Allgemeinen für Kunden gut, weil sie eine konkurrierende Bedrohung für den traditionellen Austausch darstellen und daher die Transaktionskosten senken. Derzeit sind ECNs nicht wirklich bedient einzelnen Investoren sie sind meist von Interesse für institutionelle Investoren. Es gibt mehrere ECNs, einschließlich INET (das Ergebnis einer frühen 2004 Konsolidierung zwischen dem Instinet ECN und Island ECN) und Archipel (eine der vier ursprünglichen ECNs, die 1997 gestartet wurde). Over-the-Counter (OTC) OTC (OTC) bezieht sich auf andere Märkte als die oben beschriebenen organisierten Börsen. OTC-Märkte in der Regel kleine Unternehmen, und oft (aber nicht immer) diese Unternehmen haben sich auf den OTC-Markt gefallen, weil sie von Nasdaq wurden delisted. Einige einzelne Investoren werden nicht einmal den Kauf OTC-Aktien aufgrund der zusätzlichen Risiken. Auf der anderen Seite handeln einige starke Unternehmen auf dem OTC. Tatsächlich haben mehrere starke Unternehmen bewusst auf OTC-Märkte umgestellt, um den administrativen Aufwand und kostspielige Gebühren zu vermeiden, die gesetzliche Aufsichtsgesetze wie das Sarbanes-Oxley Act begleiten. Im Gleichgewicht sollten Sie vorsichtig sein, wenn Sie in das OTC investieren, wenn Sie keine Erfahrung haben. Es gibt zwei OTC-Märkte: Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB) ist eine elektronische Gemeinschaft von Market Maker. Unternehmen, die aus der Nasdaq fallen oft hier oben. Auf der OTCBB gibt es keine quantitativen Mindestwerte (keine jährlichen Mindestverkäufe oder Vermögenswerte erforderlich, um Liste). Unternehmen, die auf der OTC Pink Liste Liste sind nicht verpflichtet, bei der SEC registrieren. Liquidität ist oft minimal. Beachten Sie auch, dass diese Unternehmen nicht verpflichtet sind, vierteljährlich 10Qs zu unterbreiten. Zusammenfassung Um gehandelt zu werden, muss jeder Bestand an einer Börse notieren, auf der sich Käufer und Verkäufer treffen. Die beiden großen US-Börsen sind die NYSE und die schnell wachsende Nasdaq. Unternehmen, die an einem dieser Börsen notiert sind, müssen verschiedene Mindestanforderungen und Grundregeln bezüglich der Unabhängigkeit ihrer Organe erfüllen. Aber das ist keineswegs der einzige legitime Austausch. Elektronische Kommunikationsnetze sind relativ neu, aber sie sind sicher, ein größeres Stück der Transaktion Torte in der Zukunft greifen. Schließlich ist der OTC-Markt ein schöner Ort für erfahrene Investoren mit einem Juckreiz zu spekulieren und das Know-how, um ein wenig extra Due Diligence durchzuführen. Eine Person, die Derivate, Rohstoffe, Anleihen, Aktien oder Währungen mit einem überdurchschnittlichen Risiko im Gegenzug handelt. "HINTquot ist ein Akronym, das für für quothigh Einkommen keine Steuern steht. Es wird auf Hochverdiener angewendet, die vermeiden, Bundeseinkommen zu zahlen. Ein Market Maker, dass kauft und verkauft extrem kurzfristige Unternehmensanleihen genannt Commercial Paper. Ein Papierhändler ist in der Regel. Der uneingeschränkte Kauf und Verkauf von Waren und Dienstleistungen zwischen den Ländern ohne die Verhängung von Zwängen wie. Exchange / Alternate Trading Systems Das Internet und die Entwicklung des elektronischen Geschäftsverkehrs sind schnell Umgestaltung der Kapitalmärkte. Sullivan amp Cromwell war an einigen der bedeutendsten Transaktionen an dieser Grenze beteiligt. Die Firma hat an der Entwicklung von elektronischen Börsen, Handelsplattformen und Clearinghäuser für Wertpapiere, Futures, Rohstoffe, Derivate und andere allgemeine Produkte beteiligt. Dies hat die Firmrsquos-Kompetenz in Fusionen und Übernahmen, Wertpapieren, Regulierungsmaßnahmen, Restrukturierungen und anderen Angelegenheiten, an denen viele der weltweit führenden Börsen, Clearing-Häuser und Industriegruppen beteiligt sind, erweitert. AUSGEWÄHLTE REPRÄSENTATIONEN Aktuelle SampC Austausch - / alternative Handelssysteme Erfahrung umfasst Darstellungen von: IntercontinentalExchange. In seiner 416 Millionen Börsengang und 450 Millionen Follow-on-Angebot. IntercontinentalExchange. In seiner 8,2 Milliarden Übernahme von NYSE Euronext. IntercontinentalExchange. In seiner 1,7 Milliarden Übernahme des New York Board of Trade. IntercontinentalExchange. Bei der Akquisition von International Petroleum Exchange. IntercontinentalExchange. In ihrem Joint Venture mit NGX. IntercontinentalExchange. In seiner 625 Millionen Übernahme von Creditex. IntercontinentalExchange. Bei der Organisation und Abwicklung regulatorischer Anmeldungen für die Börse. Nasdaq Aktienmarktrsquos Finanzberater. In der 1,88-Milliarden-Akquisition der Instinet-Gruppe. NYSE Grouprsquos Finanzberater. In seiner 10,2 Milliarden Übernahme von Euronext (Niederlande). Diese Übernahme schuf den ersten transatlantischen Austausch der worldrsquos. Archipel Holdings. In seiner 10,5 Milliarden Fusion mit der NYSE. Archipel Holdings. In der 90-Millionen-Akquisition von PCX Holdings. Archipel Holdings. In seiner Fusion mit REDIBook ECN. Archipel Holdings. In der Entwicklung von Archipel Exchange, der Aktienhandelsanlage der Pacific Exchange, der erste vollständig offene elektronische Aktienmarkt in den USA. Archipel Holdings. Als Teil eines Konsortiums in seiner 23 Millionen Übernahme einer Mehrheitsbeteiligung an Tradepoint Financial Networks. Goldman Sachs Gruppe. In seiner Investition in Archipel. CNBC. Instinet. J. P. Morgan und Merrill Lynch. In ihren Investitionen in Archipel. Bolsa de Mercadorias amp Futuros kaufen. Der brasilianischen Futures and Commodities Exchange, in Bezug auf US-Wertpapiere und Rohstoffe Gesetze. Bolsa de Mercadorias amp Futuros kaufen. Auf eine Petition an die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zur Entlastung gemäß CFTC Reg. 3010. American International Group. In ihrer Arbeit, um die Bermuda Commodities Exchange, entworfen, um Optionen auf einen Index der versicherten Vermögensverluste durch ein sicheres Internet-basierte Handelssystem zu etablieren. Cantor-Austausch. Bei der Einrichtung und Registrierung von Cantor Exchange, der einzigen ausschließlich elektronischen Futures-Börse in den Vereinigten Staaten. Cantor Exchange und eSpeed. Im ersten Block-Trading-Programm durch eine US-Futures-Börse umgesetzt. Cantor Fitzgerald Cantor Austausch-und Clearing-Haus. In der vorgeschlagenen Einführung von Futures-Kontrakte auf Filmeinnahmen. Forum-Mitarbeiter anzeigen Bei der Entwicklung einer Futures-Börse und in einem Joint Venture mit der Chicago Mercantile Exchange und dem Chicago Board of Trade bei der Schaffung einer gemeinsamen Börse für den Handel von Single Stock Futures. Chicago Klima Austausch. In Übereinstimmung mit der International Petroleum Exchange (IPE) zum Handel europäischer Emissionsgutschriften auf der IPErsquos-Plattform in London. ELX Futures kaufen. Bei der Organisation einer neuen Börse im Besitz eines Konsortiums von Finanzinstituten, das Treasury-Futures-Kontrakte gestartet hat, die konkurrieren mit Verträgen, die an der Chicago Mercantile Exchange notiert sind. SampC war für alle Aspekte des CFTC-Registrierungs - und Genehmigungsverfahrens sowie für die wichtigsten Transaktions - und Regulierungsfragen im Zusammenhang mit der Einführung von ELX verantwortlich. Gruppe von zwanzig. In der Beratung über die Einrichtung eines Devisensystems für diese Organisation von 20 verschiedenen globalen Finanzinstituten. Goldman Sachs und Morgan Stanley. In der Bildung von IntercontinentalExchange, einem elektronischen Handelssystem für den Handel mit physischen Rohstoffen und Over-the-Counter-Derivaten für physische Rohstoffe. TMC Bonds (TheMuniCenter), ein Konsortium bestehend aus Salomon Smith Barney, Morgan Stanley und Merrill Lynch, in der Gründung von TheMuniCenter, einer webbasierten Börse, die institutionellen Anlegern erlaubt, städtische Wertpapiere online zu erwerben und zu verkaufen.
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